光伏市場曾多年以多晶硅為主，直到有的企業打破桎梏，將單晶成本降到對多晶形成挑戰；光伏組件的效率也曾多年無法突破，直到有的企業大力推廣高效電池技術，開創了光伏行業的高效時代。近年來，隆基股份在光伏業內出盡風頭，憑借領先的單晶產業布局以及高效電池技術成為行業的領軍企業。

作為少數堅守在單晶產業的企業之一，在市場仍被多晶統治之時，隆基股份并不那么被看好。直到隆基股份創建新的產線，引進金剛線切割等先進技術，將單晶的成本劣勢逆轉成為了成本優勢。此后，隆基股份開始了屬于它的單晶神話。2012年-2017年的時間里，單晶的高效優勢逐漸明顯，越來越受到市場認可，隆基股份的發展也堪稱神速。

2017年10月，隆基股份市值一度沖高到600億元，與2012年相比翻了十倍。2017年年報顯示，隆基股份實現營業收入163.62億元，同比增長41.90%；實現歸屬于母公司的凈利潤35.65億元，同比增長130.38%。營收及凈利潤的大幅增長使得隆基股份在業績方面傲視群雄，令人驚訝的是，這種增長態勢保持了很多年。然而時間來到了2018年，這一風頭正盛的單晶巨頭似乎略顯頹勢。

面臨挑戰

進入2018年以來，多晶產業鏈開始普及金剛線切割技術，成本持續下降，這對單晶產業形成了壓力。所以自開年以來，單晶產業與多晶產業持續進行了多輪價格戰。作為單晶產業的領軍企業，隆基股份在今年降價主動進行了十次降價，單晶硅片價格從年初的5.4元/片一路降到3.05元/片，降幅43.5%；與之對應的， 多晶硅片也從4.7元/片下滑至2.17元/片，降幅53.8%。如此大幅度的降價在一年之內發生并不是偶然，除了多晶產業的技術整改之外，還有“531新政”對行業的巨大影響。

2018年隆基單晶硅片價格漲幅情況

這一輪史上罕見的價格戰在“531新政”的助燃之下取得了極為慘烈的效果，這也意味著單晶產業再也無法像前幾年那樣突飛猛進。相對應的，“531”之后市場環境惡劣的情況下，隆基股份也無法像前幾年那樣保持飛速增長。

財報顯示， 2018前三季度隆基股份實現營業收入146.71億元，同比增長35.26%；歸母凈利潤16.91億元，同比下降24.53%；扣非后歸母凈利潤為15.89億元，同比下降27.66%；銷售毛利率22.21%，較2017年同期降低12.78個百分點。2018年第三季度公司營收46.69億元，同比增長2.17%，歸母凈利潤3.84億元，同比下降61.68%。

隆基股份2018年前三季度主要財務數據

由以上數據可以發現，除了營收有所增長之外，前三季度隆基股份的凈利潤、毛利率等數據相比去年都有所下滑。這與前幾年的強勢增長勢頭形成鮮明反差。即使如此，隆基股份的業績表現依然比大多數光伏企業要出色，因為在艱難的市場環境下，不少企業甚至出現了虧損。由此可見，雖然隆基股份的強勢增長勢頭雖然停下，但是整體實力依然非常強勁。

總體而言，無論是連續降價還是業績表現的走低，那個曾經風頭正盛的單晶巨頭似乎都面臨著不小的挑戰，那他們該如何應對？

砥礪前行

盡管遭遇前所未有的挑戰，但是隆基股份卻顯得信心十足。在“531新政”發布之后，國內市場需求放緩，過多的產能已經無法消納。按理來說，這時候企業應該緊縮戰線，停止擴張，但是隆基股份卻反其道而行，繼續進行擴張。

2017年隆基股份宣布了“2020年底實現單晶硅片產能45GW”的宏偉目標，其中有多個項目將在2018年投產。常規而言，在“531”市場動蕩的情況下，擴張計劃應該暫停，但是在今年8月份，隆基股份卻繼續投資30.50億元，建設5GW單晶高效電池項目。近日，隆基股份董事長鐘寶申再次表示，隆基股份 “2020年底實現單晶硅片產能45GW”的目標不會調整。

此外，隆基股份總裁李振國近日宣布，隆基股份愿無償提供單晶低衰方案，幫助公司的單晶硅片客戶將PERC組件首年衰減控制在2%以內、線性衰減控制在0.65%以內。這已經是隆基股份第二次向行業公開其單晶低衰減技術——LIR(光致再生)技術。據了解，借助LIR技術，單晶PERC組件的首年衰減可以低于2%，這一數據已經低于目前單晶組件3%與多晶組件2.5%的首年衰減行業標準。

持續擴張計劃、公開關鍵技術，隆基股份的一系列操作都不像是有“頹勢”的樣子，反而像是準備擼起袖子大干一場。那在當前風云變幻的市場環境下，隆基股份哪里來的底氣呢？筆者認為，主要有兩點。

第一，海外市場的支撐讓隆基股份持續擴張計劃。國內市場需求放緩，最受影響的是那些中小型企業，隆基股份的市場份額反而有可能進一步擴大。而“531新政”的發布也讓國內企業將目光轉向了海外市場，隆基股份也不例外。據李振國介紹，隆基股份目前在硅片業務方面有三分之一數量出口海外；而組件業務方面的海外銷量今年從10%上升至30%左右。據了解，隆基股份明年一季度的訂單以海外訂單為主，明年海外業務銷售可能達到60%左右。

如此看來，盡管國內市場需求減弱，但是隆基股份已經完成了戰略轉變，開始國內、海外雙線發展。這樣一來，市場需求便得到了保證，其擴張計劃便有了支撐。

第二，行業高效化趨勢明顯。隨著行業的發展，近年來高效化的趨勢越來越明顯。從之前的普通單多晶組件，到現在的各類PERC、疊瓦、半片組件，現在的光伏市場已經是高效組件的天下。特別是PERC組件的出現，使得高效組件成為了市場的主流。而在單晶PERC技術方面，隆基股份有巨大的優勢，去年曾三次打破世界紀錄。

如果LIR(光致再生)技術能夠順利推廣，那單晶電站的整體發電量將得到極大的提升。這也讓單晶組件的高效優勢越加凸顯。這對一直堅持單晶路線的隆基股份來說當然是一個不容錯過的機會。

海外市場的開拓以及行業的高效化大趨勢，讓隆基股份始終底氣十足。而其中起決定性作用的依然是隆基股份自身的強大實力，其迅速的戰略轉變以及領先的技術是支撐企業發展的基礎。筆者看來，盡管單晶巨頭目前受到巨大挑戰，可能今年無法再持續之前的高增長態勢，但是只要其不忘初心，堅持創新，降低成本，未來依然前景廣闊。